L'analyse (Investir)
Cegedim est à un tournant de son histoire. Le groupe va se séparer de la moitié de son chiffre d'affaires (qui atteignait 900 millions d'euros en 2013) via la cession de son coeur de métier, la division CRM et données stratégiques.
Le contrat de vente est désormais définitif avec le géant américain IMS Health, qui paiera 385 millions. La transaction devrait être finalisée au deuxième trimestre 2015.
Cegedim, qui abandonne notamment ses logiciels pour visiteurs médicaux, va donc se recentrer sur son activité d'informatisation des professionnels de santé (médecins, pharmaciens), où il occupe une position globale de leader en Europe. Il est le numéro deux français sur le segment des officines, juste derrière Pharmagest Interactive.
Le groupe conservera également son activité de gestion de flux pour les mutuelles et l'assurance, un domaine où il est leader en France. C'est une belle opportunité pour la société, mise à mal depuis 2008 par l'acquisition trop onéreuse (750 millions de dollars) de l'américain Dendrite (spécialiste des logiciels dédiés aux forces de vente). Elle a fait exploser sa dette et a conduit ses résultats dans le rouge.
Au 30 septembre, Cegedim a ainsi publié un chiffre d'affaires de 642 millions, en légère décroissance (- 1 %). Sa perte a atteint 12 millions (contre 4,8 millions en 2013), le montant des frais financiers dépassant celui du résultat opérationnel. Les divisions qui seront conservées, Professionnels de santé et Assurance, représentent 345 millions de facturations.
Elles ont affiché une marge d'excédent brut d'exploitation, entre 18 % et 21 %, deux fois supérieure à celle de la division qui va être cédée. Leur rentabilité est toutefois en léger recul du fait d'éléments ponctuels, comme le report à 2015 du lancement de la nouvelle version du logiciel Alliadis pour les professions de santé.